债券市场大涨长端利率下行

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2018-11-23 15:03 ag平台官网 繁体中文 字号:

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  摘要:受社融数据大幅回落的推动,近期债券市场大涨,长端利率明显下行。

  受社融数据大幅回落的推动,近期债券市场大涨,长端利率明显下行。数据显示,今年以来长端利率国开债下行幅度已经超过100BP,十年期国债收益率也下行了约60BP,市场甚至开始猜测本轮牛市长端利率的底部在何处。

  对于信用债,有债券基金经理感慨,目前信用债已是“买无可买”,完全无法满足客户希望的收益率要求。

  近期债市行情是相当的火热?;ι弦患一鸸镜恼鹁肀硎?,标志性品种10年期国开债在上周短短5个交易日内,收益率就下行了20个BP。他透露,上周四下午1点10分买了一笔10年期国开债,成本在3.98%,买入后就开始赚钱。上周五他在3.94%附近又进行了补仓,收盘时收益率已降至3.87%。不过,他也认为,尽管多头情绪高涨,但这样的上涨行情难以持续。

  济研咨询了解到,海富通固定收益基金经理何谦感慨,目前信用债已是“买无可买”,完全无法满足客户希望的收益率要求。例如,10年金融债收益率为3.9%,3到5年的信用债收益率为3.9%,这意味着已经没有多少信用价差和期限价差,导致全市场都在拉长久期、下沉评级,去买5年的2A+信用债。

  此外,地方债一级市场的表现也颇为抢眼,认购倍数屡创新高,甚至出现一券难求的情况。例如,11月13日中国债券信息网公告显示,2018年大连市政府一般债券(七期)和专项债券(七期)成功发行,认购倍数分别高达34.85倍和35.75倍。

  展望后市,各主流券商研报纷纷认为债券牛市将步入进阶行情。海通证券姜超团队在近期的研报中表示,除了国内因素,美联储加息预期下降、美债利率回落也对国内债市有利,未来利率债牛市仍将持续。

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